회수(Exit)의 네 갈래

투자사가 보는 여섯 가지 중 마지막은 "수익성과 향후 회수 가능성"입니다. 투자자는 들어오는 날부터 나가는 날을 생각합니다. 창업자가 회수 경로를 이해하고 있으면 투자자와의 대화가 한결 쉬워집니다.

회수의 네 갈래

1. Secondary 펀드 구주 매각 — 기존 투자자가 보유한 주식(구주)을 다른 펀드에 파는 방식입니다. 회사가 상장이나 매각 전이라도 투자자가 먼저 회수할 수 있는 길입니다.
2. 기술특례 IPO — 기술력을 평가받아 상장하는 경로입니다. 딥테크 기업이 매출이 충분히 쌓이기 전에도 검토하는 방식입니다.
3. M&A — 다른 회사에 인수·합병되는 경로입니다.
4. 전략적 매각(Strategic Sale) — 사업적 시너지가 있는 상대에게 회사나 사업부를 파는 방식입니다.

회수 앞에 있는 것, 밸류업

기술지주의 투자 전주기는 발굴(Sourcing) → 투자(Seed~Pre-A 집중) → 밸류업 → 회수(Exit) 로 이어집니다. 회수는 밸류업의 결과입니다. 강연에서 언급된 밸류업 경로는 다음과 같습니다.

• TIPS 등 정부·지자체 R&D 연계
• 대기업 오픈이노베이션 PoC
• 상장 주관·Pre-IPO 컨설팅
• Plug and Play 를 통한 글로벌 진출

창업자에게 회수가 중요한 이유

회수 경로가 보이지 않는 회사는 투자자가 들어오기 어렵습니다. 반대로 "우리 업계에서는 이런 인수 사례가 있다", "기술특례 요건을 이렇게 준비하고 있다"처럼 회수까지의 그림이 있으면 같은 숫자라도 다르게 읽힙니다.

또 하나, 회수 시점의 지분이 곧 창업자의 몫입니다. 라운드를 거듭할수록 지분은 줄어듭니다. 다음 라운드까지 창업자 지분이 어떻게 변하는지는 투자유치 시뮬레이터에서 미리 그려 보세요.